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「天龙彩票网址」30亿市值以下公司2年猛增60倍,这类行为会变多,有机构已出手!

来源:四庄新闻 发布日期:2020-01-04 09:18:39

「天龙彩票网址」30亿市值以下公司2年猛增60倍,这类行为会变多,有机构已出手!

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11月8日起,a股市场上一家不起眼的公司光洋股份(002708.sz)接连蹦出10个涨停,原来是公司的控股股东要变为老牌pe东方富海了。

综合相关信息,我们梳理出东方富海这次的买壳进程,先是拟12亿元收购公司控股股东光洋控股100%股权,然后发起富海光洋产业并购基金(根据11月29日晚上市公司扬帆新材公告称拟不超1亿元认缴光洋并购基金)。也就是说,是以并购基金为主体来受让光洋控股的全部股权。

这不止是一起简单的买壳,重点是pe买壳,pe有机会成为上市公司的控股股东了。如果能够顺利通过,那么意味着2016年以来的监管层对私募机构登陆资本市场的限制有可能放松。

据笔者了解,目前业内不少pe都在摩拳擦掌,都想趁着9月以来并购重组领域监管放松的态势,以及壳资源报价一路走低的市场机会,来顺便买一个壳。所以未来一段时间,类似东方富海入主光洋股份的行为还会有。

今年9月以来,在二级市场上股权质押危机的倒逼下,监管层鼓励并购重组的政策密集出台,至今先后推出“小额快速”并购重组审核机制等在内的4项具体措施,这使得并购重组市场有望回暖。

所以,刘主席所言的,春天不远了,与其说是针对二级市场说的,不如说是针对一级市场讲的。

choice统计数据显示,a股市场中总市值低于30亿元的上市公司,已经从2017年年初的不到20家,增加到2018年12月初的近1200家,约占目前a股市场上市公司总数的三分之一。

2年增长60倍的候选范围,简直是太丰厚的资源了。丰厚的壳资源,加上政策的支持,壳资源游戏重燃也是顺理成章的。

从九鼎投资和中科招商在壳上的资本腾挪,可以看出,这一游戏受市场的波动以及政策的牵制很大,抓住了时间窗口就可以一举称霸,但是市场一波动,或者紧箍咒一念,游戏也就结束了。

2015年以来的三轮股灾之后形成了2638点的大底,2016年下半年之后市场逐渐走出蓝筹白马的行情,之前讲故事居多的中小创公司很多开始裸泳了,越是中小市值的公司越是跌得多。

而且随着ipo的正常化,于是市场上出现了一批低市值的上市公司,对于借壳方而言就是廉价的壳资源。

选什么样的壳呢?

便宜是第一位的,壳资源公司市值越小,欲借壳公司付出的成本相对更低,买壳看中壳资源的上市资质,而非壳资源的资产质量,所以便宜是硬道理。

其次是要干净,从买方来说,买方借壳上市时均会打包处理壳资源公司原先的债务,故在准备借壳时买家更青睐资产负债结构简单的壳资源。

第三就是壳资源实际控制人持股比例低,且股权结构分散,这样股东对公司的控制能力变弱,上市公司卖壳意愿就更强。

但这显然都是买方的一厢情愿,实际市场中,便宜是存在的,但干净与否就很难说了,其中的资产负债率高是很正常的,而且也不乏一些隐形债务的雷。

再退回一步讲,壳资源是便宜了,但是目前子弹足够的pe也不多吧。2018年pe/vc行业募资大滑坡,随着ipo审核收紧,退出也是大打折扣,这也进一步影响到募资。

总而言之,虽然壳便宜了,但市场上子弹也不多,还是头部pe才能玩得起的游戏。而且如果要买,还是要抓紧时间,说变就变是我们市场的特色。

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